اليات السياسة النقدية في تفعيل دور البنوك كممول للاقتصاد في الجزائر

Abstract

Cette étude, intitulée Mécanismes de la politique monétaire pour activer le rôle des banques en tant que financeurs de l'économie en Algérie, vise à identifier la réalité de la politique monétaire et ses instruments quantitatifs représentés par le taux de réescompte et le taux de réserve obligatoire en Algérie, ainsi que les crédits bancaires à l'économie. Cela a été possible en décrivant et analysant l'évolution de ces variables durant la période 1990- 2022, et en mesurant l'effet des instruments de la politique monétaire sur les crédits a l'économie à l'aide du modèle ARDL à court et long terme, puis en mesurant l'impact de ces crédits sur chacun du produit intérieur brut, de la consommation brute et de la formation brute de capital fixe. L’étude a conclu que la Banque d'Algérie se dépend une politique monétaire déflationniste avec le taux de réserve obligatoire, alors que son orientation était expansionniste avec le taux de réescompte, sauf au cours des années 2019-2022 qui ont vu une réduction de ces deux taux. De plus, le marché des crédits dans l'économie connaissait une prédominance des banques publiques, et il était évident que la part des prêts bancaires du secteur privé augmenterait pendant la période 2005-2022 et s’équilibrer avec le secteur public après l’acquisition de la majorité des crédits au cours des années 1990-2004, en raison de l'augmentation du volume des crédits à moyen et long terme. L’économétrie a conclu que l'effet du taux de réescompte a été divers entre positif et négatif à long et à court terme selon les différents types de crédit. Quant à la réserve obligatoire, elle n'a aucun effet que sur les crédits bancaires à court terme, où l’on peut constater que cet effet était positif à long terme et négatif à court terme. En outre, le total des crédits bancaires a un impact négatif sur le PIB à court terme, et un effet positif non significatif sur celle-ci à long terme. Aussi, son effet sur le taux de croissance de la consommation brute est positif et non significatif à court et à long terme, et cependant il est négatif sur le taux de croissance de la formation brute de capital fixe. Par conséquent, l'étude recommanderait une coordination entre les instruments quantitatifs et qualitatifs de la Banque d'Algérie de manière de permettre d'orienter les crédits bancaires selon leurs objectifs, et de réduire le monopole des banques publiques sur le marché du crédit, et aussi de rechercher de nouveaux mécanismes qui retireraient les ressources financières inutilisées et les réinjecteraient dans le cercle

This study, entitled Mechanisms of monetary policy for activating the role of banks as financiers of the economy in Algeria during the period 1990- 2022, aims to identify the reality of monetary policy and its quantitative instruments represented in there discount rate and the mandatory reserve rate in Algeria, as well as the bank credits to the economy. This has been possible by describing and analyzing the progress of these variables during the period 1990- 2022, and by measuring the effect of monetary policy instruments on credits to the economy using the short and long term ARDL model, then measuring the impact of these credits on each of gross domestic product, gross consumption and gross fixed capital formation. Thus, the study concluded that the Bank of Algeria was pursuing a deflationary monetary policy using the mandatory reserve rate tool, while its orientation was expansionary in the rediscount rate, except during the years 2019-2022, which saw a joint reduction in both rates. Moreover, the loans market in the economy had a predominance of public banks for most of it, and it was obvious that the share of bank lending from private sector would increase during the period 2005-2022 to balance with the public sector after acquiring the majority during 1990-2004, due to the increase in the volume of medium and long-term credits. Econometrics concluded that the effect of the rediscount rate was diverse between positive and negative in the long and short term according to the different types of credit. As for the compulsory reserve, it has effect only on short-term bank credits, where we found out that the impact was positive in the long term and negative in the short term. In addition, total banking credit has a negative impact on GDP in the short term, and an insignificant positive effect in the long term. Also, its effect on the growth rate of gross consumption is positive and insignificant in the short and long term; however it is negative on the growth rate of gross fixed capital formation. Therefore, the study would recommend an articulation between the quantitative and qualitative instruments of the Bank of Algeria in order to enable it to drive bank loans towards their goals, and to reduce the monopoly exercised by public banks on the credit market, further